進(jìn)入2021年，石油產(chǎn)業(yè)最關(guān)心的問(wèn)題就是油價(jià)走勢(shì)。一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際油價(jià)在40～50美元/桶的區(qū)間上下波動(dòng)，這一區(qū)間也被稱為油價(jià)的“新冠病毒區(qū)間”。

　　一方面，新冠疫情一度對(duì)石油產(chǎn)業(yè)和國(guó)際油價(jià)造成巨大沖擊，目前疫情仍存在不確定性，構(gòu)成油價(jià)進(jìn)一步上行的重大阻力；另一方面，新冠疫苗接種已在全球各地逐漸展開，疫情有望逐步好轉(zhuǎn)，石油產(chǎn)業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)，能源需求逐漸復(fù)蘇，這就構(gòu)成油價(jià)上行的重要推力。

　　回顧過(guò)去一年，北美WTI油價(jià)一度因庫(kù)存不足而跌為負(fù)值，不過(guò)隨后歐佩克＋（13個(gè)歐佩克成員國(guó)與10個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)）達(dá)成重大減產(chǎn)協(xié)議，將國(guó)際油價(jià)穩(wěn)定下來(lái)。在新冠疫苗接種啟動(dòng)、全球抗疫將迎來(lái)曙光之際，國(guó)際油價(jià)目前運(yùn)行在“新冠病毒區(qū)間”的高位，也就是50美元/桶水平。下一步，如果國(guó)際油價(jià)能進(jìn)一步走高，進(jìn)入50～65美元/桶的區(qū)間，就能帶動(dòng)石油企業(yè)的投資熱情，把投資者重新吸引回石油產(chǎn)業(yè)。

　　從短期看，國(guó)際油價(jià)能否持續(xù)走高確實(shí)面臨壓力。單就2020年11月底的美國(guó)感恩節(jié)假期而言，埃信華邁（IHS Markit）當(dāng)周數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)汽油需求量低至1997年以來(lái)的低點(diǎn)。不過(guò)埃信華邁預(yù)計(jì)，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望達(dá)到4．5％，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必將有力提振石油需求。從中國(guó)情況看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出疫情影響后，近幾個(gè)月石油消費(fèi)量甚至已高于2019年同期水平。此外，盡管目前疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，但巴西和印度的車用燃油消費(fèi)量仍高于2019年的水平。有分析認(rèn)為，到2021年底或2022年初，全球石油消費(fèi)水平就會(huì)回歸疫情前的水平。

　　再看歐佩克＋對(duì)石油產(chǎn)能的控制。2020年12月，歐佩克＋機(jī)制達(dá)成協(xié)議，將以慢節(jié)奏穩(wěn)步漸進(jìn)地提升產(chǎn)能，每月增產(chǎn)50萬(wàn)桶。至少?gòu)默F(xiàn)在看，沙特和俄羅斯似乎已同意讓2020年春季的石油價(jià)格戰(zhàn)徹底成為歷史，畢竟再打這樣的價(jià)格戰(zhàn)，兩國(guó)都“吃不消”。石油供應(yīng)端一個(gè)重大變數(shù)是伊朗。隨著美國(guó)拜登政府的上臺(tái)，美國(guó)對(duì)伊朗的制裁或?qū)⒎潘?，而伊朗石油重啟出口必將?duì)國(guó)際市場(chǎng)造成巨大影響。

　　國(guó)際油價(jià)的變化將對(duì)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)走勢(shì)產(chǎn)生關(guān)鍵影響。受國(guó)際油價(jià)下跌影響，美國(guó)頁(yè)巖油氣開采活動(dòng)銳減。進(jìn)入2021年，美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)能約為每日1100萬(wàn)桶，相較于2020年2月每日1300萬(wàn)桶的高點(diǎn)，已跌去每日200萬(wàn)桶，不過(guò)與2008年頁(yè)巖革命起步階段相比，產(chǎn)能還是翻了一番。目前，頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)還在持續(xù)進(jìn)行整固，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)調(diào)整也在進(jìn)行中，降低成本、關(guān)注投資者回報(bào)成了產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵所在。

　　如果國(guó)際油價(jià)能突破當(dāng)前“新冠病毒區(qū)間”的上限50美元/桶并進(jìn)一步走高，那么美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)業(yè)將重拾增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這一局面到2021年下半年或許就會(huì)出現(xiàn)。不過(guò)，即便美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)勢(shì)頭和節(jié)奏也將同前幾年的快速增長(zhǎng)大不相同，增長(zhǎng)幅度會(huì)更趨于平穩(wěn)。

　　新冠疫情可能成為美國(guó)頁(yè)巖革命發(fā)展的分水嶺。頁(yè)巖革命前十年，美國(guó)頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)發(fā)生革命性巨變；今后十年，頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入更為平穩(wěn)漸進(jìn)的發(fā)展周期。

（來(lái)源：中國(guó)石油新聞中心）